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建材政策环境和经济数据推动估值修复荐8股

发布时间:2019-08-25 01:30:33 编辑:笔名

建材:政策环境和经济数据推动估值修复 荐8股 201 -08-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

水泥价格:环比上涨0.85%本周全国水泥市场价格环比上周继续上扬,幅度0.85%。价格上涨区域有安徽、江西、湖北、广东和黑龙江等部分地区,不同地区价格上调20- 0元/吨;价格下跌的区域主要是河南郑州和辽宁部分区域,下跌10-20元/吨。

本周浙江省不同地区不同品种分别上调15-20元/吨,8月8日浙江经信委再次针对水泥行业执行7天限电,除了经信委拉闸限电外,若高温天气持续,各地级市电力部门还要针对水泥企业限额用电,因此后期熟料供应将会更加紧张,价格将会继续走高。近期电力部门再次通知安徽部分水泥企业需要适当避峰用电,从安徽省限电力度看不及浙江省,但受周边江浙赣地区价格上涨、区域内限额用电和库存不高等因素支撑,8月中旬后部分区域价格将会上调。

水泥库存:环比下降0.9个百分点上周全国水泥库容比环比下降0.9个百分点至66.7%,较去年同期低7.4个百分点。分区域,华东、华南、华中地区库容比环比分别下降 . 、1.1、0.5个百分点,华北、西北、西南地区环比分别提升1.2、0.6、0.6个百分点,其余区域保持稳定。

成本端:水泥-煤炭价差周涨幅1.5%本周中转地煤炭价格稳中略降,秦皇岛港山西优混、山西大混平仓价均下跌5元/吨至560、480元/吨,同比跌幅分别为11.1%、9.4%;年内均价同比跌幅分别为19.8%、20.6%。本周水泥-煤炭价格差环比提升1.5%至240.8元/吨,同比上涨6.8%。

行业观点:政策和数据利于估值修复7月中旬以来,水泥价格运行区域分化明显,华东水泥价格淡季持续反弹一枝独秀,对该区域水泥企业全年业绩稳定增长构成支撑。另外,近期铁路总公司调高全年铁路基建投资额,地方加大地铁和城际铁路建设,地产加大棚户区改造及放宽地产公司再融资以及7月经济数据有企稳迹象,有利于建材板块的估值修复。建议关注海螺水泥、华新水泥、江西水泥、祁连山。

新型建材行业,建议重点关注东方雨虹、北新建材、纳川股份、建研集团。

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