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JP摩根淡马锡若无法购过九成股权翱兰国际

发布时间:2019-02-25 15:57:27 编辑:笔名

JP摩根:淡马锡若无法购过九成股权 翱兰国际股价可能大跌

JP摩根亚太研究行认为,翱兰国际(Olam)的股价在淡马锡控股的无条件收购献议今日截止后可能会大跌,因而将其投资评级降至“持有”。截至前天收市为止,淡马锡控股和其他参与收购翱兰国际的成员总共持有、控制或协议收购的翱兰股票,占目前已发股本的74.4%。JP摩根在报告中说,如果淡马锡控股无法购入超过90%的翱兰股权,翱兰将保持上市地位。考虑到过去类似的收购案和公司的基本面,它的股价在淡马锡控股的无条件收购献议今日截止后可能会大跌。JP摩根认为投资者可参考与翱兰情况类似的中国闽中食品个案。中国闽中食品去年8月遭美国卖空机构格劳克斯研究(Glaucus Research)喊空,过后印度尼西亚印多福食品公司(PT Indofood Sukses Makmur)对它展开收购,但印多福食品无意将它除牌,所以过后通过配股将它的自由流通量恢复到10%以上,结果它的股价在收购献议截止后大跌。除此之外,JP摩根认为翱兰不大可能如早前设定的目标那样,在截至6月底的现财年恢复拥有自由现金流的局面。截至3月底,它依然因低销量和较高的工作资本要求而出现负现金流。自去年4月进行业务策略检讨以来,公司没有展开任何重大收购行动,而是集中在脱售非核心资产,结果公司前九个月息税折摊前盈利(EBITDA)略升2.7%,但核心净利却下滑7.9%。这引起市场关注公司在缺乏并购活动支持下,接下来能否维持稳健的业务增长。JP摩根也提醒说,翱兰是摩根士丹利新加坡综合指数、富时新加坡指数和海峡时报指数的成分股。收购献议可能导致它的指数比重下降甚至完全从指数中剔除,可能引发买进指数型基金的大量抛售。如果是面对从三大指数剔除的情况,JP摩根估计多达1亿零700万股翱兰股票可遭这类基金抛出。翱兰国际昨日收报2.23元,与前日一样。

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